الأسعار التاريخية للذهب

وصل سعر الذهب إلى أعلى مستوياته على الإطلاق في الأشهر الأخيرة، حيث وصل إلى 2000 دولار للأونصة في 2 أغسطس 2023. ويمثل هذا زيادة بأكثر من 50%20 منذ بداية جائحة كوفيد-19 في عام 2020.

لماذا لم يكن الذهب باهظ الثمن كما هو الآن؟ هناك مجموعة من العوامل التي تفسر هذا الارتفاع في الأسعار، من بينها:

عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي العالمي. أدت الحرب في أوكرانيا والتضخم المتفشي وارتفاع أسعار الفائدة إلى خلق مناخ من عدم اليقين الذي عزز الطلب على الأصول الملجأ مثل الذهب.
نقص العرض. شهد إنتاج الذهب ركودًا في السنوات الأخيرة، بينما زاد الطلب. وقد ساهم ذلك في تقليل العرض وارتفاع الأسعار.
الاستثمار المؤسسي. يعمل المستثمرون المؤسسيون، مثل صناديق التقاعد وشركات التأمين، على زيادة استثماراتهم في الذهب كوسيلة لتنويع محافظهم الاستثمارية والحماية من التضخم.

عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي

وكانت الحرب في أوكرانيا عاملا رئيسيا في ارتفاع سعر الذهب. لقد تسبب الغزو الروسي في أزمة إنسانية واقتصادية في أوروبا، مما أدى إلى زيادة حالة عدم اليقين في الأسواق المالية. يبحث المستثمرون عن أصول الملاذ الآمن التي يمكنها حماية ثرواتهم في أوقات عدم اليقين، ويعتبر الذهب أحد أكثر الأصول شعبية.

ويساعد التضخم أيضًا على زيادة الطلب على الذهب. ارتفع التضخم بشكل كبير في جميع أنحاء العالم في الأشهر الأخيرة، حيث وصل إلى مستويات قياسية في العديد من البلدان. الذهب هو أحد الأصول التي تحافظ على قيمتها في أوقات التضخم، لذلك يرى المستثمرون أنه وسيلة لحماية قوتهم الشرائية.

ويؤثر ارتفاع أسعار الفائدة أيضًا على سعر الذهب. وتقوم البنوك المركزية برفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم، مما يجعل الأصول الأكثر خطورة، مثل الأسهم، أقل جاذبية. يعتبر الذهب أصلًا أقل خطورة من الأسهم، ولهذا السبب يختاره المستثمرون بدلاً من الأسهم.

نقص العرض

وقد شهد إنتاج الذهب ركودا في السنوات الأخيرة. يعد تعدين الذهب عملية مكلفة ومعقدة، وأصبح من الصعب العثور على موارد الذهب بشكل متزايد. وقد ساهم ذلك في تقليل المعروض من الذهب وارتفاع أسعاره.

ويعود نقص العرض أيضًا إلى الطلب المتزايد في الصين على الذهب. تعد الصين أكبر مستهلك للذهب في العالم، ويتزايد الطلب عليها مع نمو الطبقة المتوسطة في الصين.

الاستثمار المؤسسي

يقوم المستثمرون المؤسسيون بزيادة استثماراتهم في الذهب. وتتطلع صناديق التقاعد وشركات التأمين إلى الذهب كوسيلة لتنويع محافظها الاستثمارية والحماية من التضخم.

ويساعد الاستثمار المؤسسي على زيادة الطلب على الذهب ودفع الأسعار إلى الارتفاع.

إلى متى سيستمر هذا الاتجاه؟

ومن الصعب التنبؤ إلى متى سيستمر هذا الاتجاه التصاعدي في سعر الذهب. وتظل العوامل التي تدفع زيادات الأسعار، مثل عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي، ونقص العرض، والاستثمار المؤسسي، موجودة.

ومع ذلك، هناك بعض العوامل التي يمكن أن تخفف من ارتفاع الأسعار في المستقبل. على سبيل المثال، إذا انتهت الحرب في أوكرانيا، فمن الممكن أن تنخفض حالة عدم اليقين الاقتصادي. علاوة على ذلك، إذا بدأ التضخم في التباطؤ، فقد ينخفض الطلب على الذهب كأصل ملاذ آمن.

بشكل عام، من المرجح أن يظل سعر الذهب مرتفعًا في الأشهر المقبلة. ومع ذلك، فإن الاتجاه التصاعدي قد يعتدل في المستقبل إذا تغيرت بعض العوامل الدافعة له.